道氏理论分析股市主要趋势，何时是“牛”，何时是“熊”，了解现时大市处于哪个阶段，对投资会更加有利。

　　道氏理论包括了以下三大原理：

　　1．价格反映一切市场行为。

　　2．价格跟随着特定的趋势变化，而不是完全随机的。

　　3．历史会不断重演(要用全新角度看股市)。

　　道氏所说的趋势变化可分为三种，分别为主要走势、次要走势和小型走势。这三种走势是同时并存的。比如港股由1995年初至1997年8月内的大型升浪便是主要走势。主要走势通常维持l～2年，道氏比喻为水流形态之中的“循环”；在此升浪中的调整(即方向与升浪相反)，便称为次要走势，通常维持3周至数月不等，并调整主要走势l／3～2／3升幅(或跣幅)，他喻为波浪；期间日常的升跣便称为小型走势，即涟漪。

　　要判别“牛市”或是“熊市”，便要看股价的主要趋势是上升或下跣，而每个主要趋势都可分为三个阶段，下面以牛市作为解说例子。

　　牛市第一期：怀疑期。经济长期陷入困境，人们对股市悲观绝望，不惜盲目抛售，但一些有远见的投资者开始憧憬经济好转，在低位吸纳股份，价格便开始温和地上升，但成交量却很薄弱。

　　牛市第二期：乐观期。市场对经济的评价逐步转好，公司的盈利亦见好转，投资者对前景的信心开始恢复过来，成交量亦开始配合股价上升，但不时会出现上落市，股市每每上升了一段时间之后，便会出现一段巩固期。

　　牛市第三期：狂热期。经济已经全面复苏，股市在各种利好消息刺激下，一片欣欣向荣，即使有利淡消息出现，亦会很容易被消化，投机意味浓烈的情况下，借钱买卖的金额亦会增加，成交量亦大增。这种炽热的买卖气氛，最终会将股价推高至脱离企业盈利的高位。如今美股免开户交易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。