根据今天早上传来的最新消息，以保险公司为首的其他机构同样看到了近期市场上出现的无风险套利机会，而他们的巨额赎回将是市场见顶信号之一。

　　一、机构巨额赎回

　　近期,仅仅一家保险公司在最近两周里赎回了近20亿。我们认为，虽然有保险公司将成立基金公司，加大直接入市力度的原因在里面，但另一重要因素是这些资金正在进行大规模的无风险套利操作。一些基金经理的态度也肯定了这一点。曾经出现过巨额套利资金申购的一基金公司投资总监表示：“即使知道这些资金可能很快会被赎回，公司也无任何理由拒绝其合理合法的正常申购。”因此,保险大额赎回应该是市场转空的重大信号。

　　二、反弹后，跌势将正式开始

　　沪深两市今日推出第24批共26家股改公司名单。至此，两市完成股改和进入股改程序的公司数量达到700家，已超过两市全部1354家A股公司的半数，比例达到51.7%，股改公司的总市值则占到了两市A股总市值的59.99%，基本达到了股改全面推进阶段完成60%市值的目标，IPO使得跌势还有很长一段路要走，我们认为今后一段时期大盘都将运行在下降通道当中。

　　三、下降通道还有很长

　　若有反弹应抛出个股，遇到大跌适当关注权证。值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。