但精明的投资者眼中则呈现的是另外一派景象，不少伴随中国经济成长起来的公司当前的投资价值在这场以投机作风占上风的游戏中将被明显低估，这种价值的失落则不仅仅是因为稀缺性价值的流失或者是宏观经济调整带来的短期结构调整，而是在这些外在环境压力下演化成对“投资价值”的遗弃，演化成一种“失落的价值”，本质上则是理性投资文化的失落。我们认为，这些“失落的价值”对于战略性投资家来说绝对是一种历史性的机遇，是在一个市场规范发展走向成熟的过程中可遇而不可求的投资机会。当这一切都呈现在眼前时，市场还会沉默吗？

　　蛮荒的尽头：寻找失落的价值

　　在股权分置这种制度性问题没有解决之前，中国股市改变不了蛮荒时代的烙印，股权分置改革将是中国资本市场向市场化路径演进的一个里程碑。对于投资者来说，是一个长期的利好，因为只有制度性障碍消弭了，才谈得上公平和效率的提升，才谈得上财富效应在投资大众中扩散。从某种意义上来说，伴随着股权分置改革的逐步推进以及市场环境的逐步完善，中国股市正在告别蛮荒时代，告别市场估值体系紊乱的年代。股票市场流动性功能的持续演绎，必将在多种市场力量的促进下最大化优秀公司投资价值。

　　股权分置的解决对于管理优秀的公司来说，是一个长期的利好。在这种背景下，仔细去分析优秀公司的内在投资价值，也许比去研究政策更有意义。回避市场再平衡举动过程中风险释放的最好方式是寻找再平衡过程中投资价值被错估的公司，寻找假设已经全流通情况下的价值被低估的公司，寻找将在未来几年内能回避中国经济调整发展负面因素并不断成长的公司，寻找那些能在未来的商业领域领跑中国经济的公司。

　　我们认为，当前的市场正在逐步低估这样一些公司的投资价值，对于优秀公司来说，现在是一个“失落的价值”年代。对于理性的投资者来说，对于坚定看好中国经济未来发展远景，坚定看好中国优秀企业长期竞争实力的投资者来说，这将是一个“寻找失落的价值”的年代，也将是一个“失落的价值”随处可寻的年代。

　　在沉默中灭亡还是在沉默中爆发？

　　环顾全球市场，历史的经验告诉我们，熊市的结束总是不知不觉的。当越来越多的人在抱怨熊市挥之不去的时候，当越来越少的人还有资本热切等待牛市来临的时候，当市场的恐慌击打着每一个投资者心房的时候，当对于牛市熊市的争论声音渐渐远去的时候，也许牛熊的转换就完成了。市场就是市场，从来没有对和错，只有输和赢。

　　对于投资者来说，重要的不是你曾经失落了什么，重要的不是去猜测股权分置改革试点会降临到哪些公司的头上，重要的是在大牛市即将破晓的时分，你站在哪里，是沉陷于“价值逐步失落”之路上，还是在“寻找失落的价值”的征途上。

　　中国股市——离天亮还有多久

　　回看当前的中国股市，当市场总市值与GDP的比重严重失衡的时候，当国内经济依然在波动中稳步前行的时候，当证券市场的市场化改革处于阵痛期的时候，当市场的阴跌灼伤大部分投资者的时候，过于悲观或过于乐观似乎都不可取。

　　在牛熊交界的阶段，在牛市即将破晓的时候，总会有一段难熬的黑暗时间，一段黎明前的黑暗。我们无意去推算现在离天亮到底还有多久，在当前市场逐渐走向规范的当口，在市场处于一种无序混沌的时刻，也许就是股市最令人着迷的时刻。因为这是一个孕育新生命新气象的时刻，我们期待着理性投资文化的崛起，我们期待着那些失落的价值被一双双雪亮的眼睛所拾获，我们期待着一轮史无前例的大牛市在这里起步！