到今年6月，中国股市已经历了4年熊市，你认为中国股市会否否极泰来？或者说中国股市有没有转强的可能性？

　　唐庆华：这并不是一个时间问题，如果证券市场本身的问题不解决，市场可以一直走低。至于转强的可能当然是有的，但要看改革的决心与改革的力度。

　　记者：你认为困扰中国股市的问题有那些？

　　唐庆华：中国股市有许多问题，但最大的问题就是有法不依，执法不严。证券市场应该有一个任长霞，大公无私，一追到底。所谓治乱世必用重典。只是不痛不痒处罚一下并不能解决问题，上市公司违法犯罪的成本太低。对问题上市公司不能轻易放过，可以考虑追溯处罚。在美国，安然跟布什政府有千丝万缕的联系，政治上盘根错结，仍然难逃被制裁的命运。

　　另外，媒体有不可推的责任。媒体没有完全起到监督作用，媒体改革是解决问题的途径之一。美国2002年推出的《上市公司会计改革和投资者保护法案》，其中一条就是，告发者将受到保护，其损失也能得到赔偿。比如美国的共同基金乱收费、拨档操作，一位女性从业人员向纽约州检察长告发，调查后发现问题属实，最后迫使美国最大的共同基金公司的总裁下台。

　　其实美国股市一开始也是什么问题都有，之所以能够良性发展，主要就是有法可依，有法必依，这方面值得中国借鉴。

　　加强投资者教育也很重要，国内投资者缺乏长期投资意识，风险意识淡薄，现在投资越来越专业化，小股民赚钱的机会不多。

　　记者：有一种观点认为中国股市没有投资价值，你怎么看？　

　　唐庆华：尽管A股市场的确存在不少问题，但从1300多家上市公司寻找到值得投资的公司还是可能的。对于所投对象的价值判断实际也并不复杂，那就是用实业投资的方法来主导你的思维与决策。假设如果没有证券市场，这家企业是否值得投资。你如果这样问你自己，就很容易得出答案。这也是巴菲特的投资理论的精髓所在。

　　记者：据悉，摩根新近出了一个报告，认为中国股市的估值已较合理，较具投资价值，对此，您怎么看？

　　唐庆华：也许是的，但具体企业还是要作具体分析，才能真正找到好的股票。

　　杨　波