每年年报披露时期，围绕业绩的话题总是格外能引起投资者的关注，黑马股和白马股经常会被投资者挂在嘴边。说起黑马，还真是有些典故：在一本十九世纪出版的英国小说里，描写了一场惊心动魄的赛马比赛，原本夺标呼声最高的良种马一路领先，眼看胜券在握，不料，一匹从未被注意的黑马以疾风扫落叶之势冲过看台，一举夺魁。从此黑马一词就不胫而走了。但白马股又是怎么回事呢？

　　白马股是与黑马股对应出现的名词。黑马往往形容异军突出，爆出冷门，令人刮目相看者；也可以形容一举成名的后起之秀。泛指实力难测的竞争者。白马股是指本身具有一定实力，经营业绩良好且稳定，有较好成长性的股票。在年报披露时期，还特指已经公布年报、且具有上述特征者。

　　投资者可以从这几个角度选择白马股：

　　一、稳健白马股。这类个股业绩十分优异，一般来说，净资产收益率至少能达到10％以上，市盈率低于20倍，财务状况良好且经营稳健。由于优异的业绩对股价构成有力的支撑，所以，非常适合于稳健的投资者中长线投资。

　　二、高送配的白马股。上市公司如果在取得优良业绩的同时，再配合推出优厚的分配方案，往往对股价有强烈刺激作用。白马股即使业绩非常优良，但如果没有优厚的分配方案，那么，该股的炒作往往得不到投资者的认同。历史上业绩曾经一度非常优异的白马股，之所以能股价翻番，是因为它们在推出业绩报表的同时又推出优厚的利润分配预案。

　　三、成长性好的白马股。有些上市公司业绩虽然不是特别优异，但却能够保持长期的持续稳定增长，具有良好的成长性。它们多数盘子较大，业绩稳定，投资这类公司，容易取得比较稳定的收益。

　　四、次新类白马股。由于股市刚刚摆脱熊市，一些在低迷市道中上市的次新白马股定位偏低。该类个股有的成长性较佳，潜在题材丰富，具备一定的扩张潜力，容易受到市场主流资金的关注。而且股价上方没有长期套牢成交密集区，容易产生行情。

　　五、有增量资金介入的白马股。一只白马股如果有优良业绩又有优厚的分配预案，一定会对市场资金构成吸引力，表现在盘面上就是成交量逐渐温和放大，底部逐步抬高，主力收集迹象明显。但是这种增量资金的介入必须是处于温和状态中的，同时股价涨幅不能过大。如果股价在业绩正式公布前就已经上涨过快或过高，并且成交量急剧放大时，投资者不宜轻易追涨。因为不排除有部分预先得知内幕消息的庄家早早建仓，并把股价拉升到某一相对高位，专等着利好兑现时乘机派发给散户。

　　去年大盘蓝筹股是尽显风采，以基金重仓的“五朵金花”为代表的板块个股纷纷出现大面积上涨。那么，2004年的白马股有可能在哪些行业中出现呢？经过2003年的磨砺，各大主力资金似乎已经达成了共识，行业景气度以及业绩增长成为关注的焦点。市场普遍认为，只有在一个行业具有爆炸性发展空间的前提下，二级市场中才能够出现连续性的板块效应，其中的个股也将出现极大的短中线获利机会。蓝筹股经过2003全年的炒作，很多个股涨幅惊人，基金等主流资金兑现盈利在情理之中。从海螺水泥、武钢股份、一汽轿车等大幅杀跌走势分析，部分机构加大了对高位蓝筹股的出货力度，蓝筹股将进入波段性高位震荡阶段。但是由于基金等主流机构对蓝筹股介入程度非常深，短时间内不可能完成退出，这就决定蓝筹股仍然会有震荡机会，部分炒作不充分的二线、三线蓝筹股还会有补涨表现的机会。分析基金四季度的投资组合，已经露出增仓成长科技股的端倪，这就意味着会有相当从蓝筹股流出的资金会加盟到成长科技股的火热炒作中去。

　　2004年，QFII进入中国境内市场的速度会加快，在一两年内可能达到相当重要的市场比例，这无疑会对中国境内证券市场的影响将会进一步深化，这种影响既包括投资理念，也包括进入中国境内市场的资金规模扩大，带来的直接影响。从目前看起来，QFII的选股标准与基金差不多，这也使得基金和QFII的投资领域显得有些重叠。但是，QFII更专注那些能够分享中国经济成长行业的股票。从2003年QFII的投资策略来看，QFII选择景气度处于上升周期的行业、选择行业龙头已经获利颇多。预期在2004年QFII还将保持这种选股思路。