弱市中主力运作手法分析(3):主动式连续跌停

　　一、概述

　　当市场从牛市转为弱市后,牛市中介入的资金如何在新的市场环境下顺利出局是场内存量资金考虑的主要问题。很多个股在资金兑现压力下走出了震荡向下的走势,但是一些场内资金在2001年及今年运用了一种全新的兑现办法,那就是重仓个股连续跌停,待空间打开后吸引短线资金介入抢反弹,最终达到出掉大部分筹码的目的。

　　二、现象透视

　　这种连续跌停有别于通常的连续跌停。依据连续跌停个股的基本面与盘面表现,我们可以把连续跌停分为被动式和主动式两种。被动式连续跌停主要是由于宏观环境的变化和公司基本面的巨变引起的股价短期内发生剧烈的变化。例如2001年初,中科创业连续9个跌停和银广夏从30元的高位直到跌破10元大关,它们连续跌停的原因都是公司基本面以及主力资金面发生重大改变造成的,受外力的影响较大,把握的难度很高。

　　而主动式连续跌停,则是由于场内被套资金急于兑现,利用主动连续跌停的方式为自己创造兑现机会。在牛市中介入市场的资金,往往持有流通股的很大一部分,但弱市展开后,个股的成交量快速萎缩,资金顺利派发的难度很大,如有些个股股价跌去了三分之一,但换手率不到10％。在这种绵绵跌势下,部分资金只好采用连续跌停的方式吸引市场的关注,最终在巨大成交量的掩护下,短期内完成资金兑现任务。与被动式连续跌停的一个很大区别是,主动跌停个股公司的基本面并没有发生重大的改变。近期的兰州民百以及2001年6月份的大连国际,都是主动连续跌停手法的具体体现。

　　三、判断方法

　　要判断是主动跌停还是被动跌停,可以从以下几个方面着手:一是看该股在跌停的第一天是直接跌停还是阴线跌停。被动式跌停的原因来自于公司基本面变化还是资金链的断裂,由于这种变化来得很突然,导致个股盘面在一个短暂的时间内发生剧烈变化,往往表现为一开盘就跌停。而主动的跌停是主力有意为之,是有准备和预谋的,盘面表现没有被动跌停那么剧烈,一般在第一次跌停的时候以阴线报收,而且跌停板很有可能封住后又打开,成交量也比较大,这是下跌第一天的最主要特征。二是看跌停同一时期的公司基本面情况有没有发生重大变化。像银广夏跌停的同时,市场上就出现了不少有关银广夏的消息。

　　面对连续跌停这样的盘面现象,持有该股的投资者就应该引起高度的重视。根据笔者的观察,一般第三个跌停之后会打开跌停板,此时是离场的最好机会。此外,持有这类股票的投资者还有一个机会,那就是待该股走稳产生反弹时。

　　短线能力比较强的投资者,对于这种情况造成的股价波动,可小仓位介入进行短线操作。但对介入时机的把握很关键。发生在牛市末尾的股票,由于本来所处位置的原因,短期内股价的跌幅一般都会在50％左右,虽然在三个跌停后公司会发表基本面没有重大变化的公告,成交量也会突然放大,但此时并不是介入的好时机。只有当股价的跌幅达到50％左右,跌停板打开后的成交量超过前一次放量的情况下,才可以判断短线见底。介入后要注意快进快出,短线盈利在8％以上就应该及时出局。对于在弱市中出现的连续跌停,如果此前股价已经有了不小的跌幅,三个跌停板后,在公司基本面没有重大改变的情况下,介入抢反弹的资金会逐步增加,但是最佳的介入时机应该是放量过后出现技术上的底部特征后。但一旦有10％以上的反弹幅度,则应随时准备兑现。

　　四、实例说明

　　兰州民百(600738)在大盘的下跌过程中,股价非常坚挺,但是在11月18日出现阴线跌停的走势,属于比较典型的主动式跌停。该股在第五个跌停后成交量急剧放大,跌停板上成交超过了3000万股,但此时并不是最佳的介入时机。该股最佳介入时机是成交量连续萎缩的趋势发生转折时,也就是11月27日、28日。当然,后面几天的快速反弹都是兑现的机会,包括持有该股的投资者也一样。总之,介入这类个股应该把握好介入和兑现的时机,这是成败的关键。(三元顾问 楼栋)