一、基本因素

1、煤炭产能

煤炭产能决定动力煤有效供给的上限, 从而成为影响我国动力煤价格的最基本因素。近几年,在国有大矿产能扩张、民间资本快速流入及相关国家政策影响下,我国煤炭产能迅速扩大。煤炭产量的平均增速已经超过了煤炭消费量的平均增速, 煤炭产能过剩的局面基本形成。2009 年以来,山西、内蒙古、山东、河南等省(区)陆续进行本省的煤炭资源整合,对煤炭产能过剩具有一定的抑制作用,从而在一定时间和局部地区影响煤炭供给,进而影响煤炭价格。 《煤炭工业发展“十二五”规划》中指出“十二五”期间煤炭年新开工建设规模为 7.4 亿吨,2015 年煤炭产量控制在 39 亿吨左右。

2、运输成本

从煤炭价格结构来看,煤炭价格主要由生产成本、运输成本以及各涉及部门的利润构成。 现阶段我国煤炭的生产成本仅占到最后消费价格的百分之十几,中间环节的费用则占有很大比重,尤其是运输问题对煤炭价格的影响举足轻重, 是影响煤炭市场的主要因素之一。目前,由于我国铁路体制的改革及水运专用泊位的改造和新建,我国煤炭运输能力大大提高,煤炭运输瓶颈制约和运输矛盾已经得到有效缓解。

3、消费状况

动力煤的消费需求主要取决于以下几个因素:第一,国民经济的增长速度。近年来,中国国民经济仍将保持相对稳定的增长速度。第二,电力、冶金、建材、化工等动力煤消费集中行业的需求,一方面,随着经济发展,这四大行业正保持稳步发展,动力煤用量稳步增加,另一方面,随着宏观调控措施的效应逐步显现, 再加上构建节约型社会以及转变经济增长方式, 限制高耗能、重污染行业发展的措施的实施,我国单位 GDP 能耗将降低,从而会放缓这四大行业对动力煤需求的增长速度。第三,适合城镇集中供暖锅炉的烟煤和灰分低、 发热量大的优质煤末需求增势强劲。因此,今后一段时期煤炭的社会需求总量将保持稳定增长。

二、具体因素

1、国家政策

虽然国家放开了对煤炭价格的管制,实行煤炭价格放开,但是,实质上国家对煤炭价格管制的影响并没有消除。近年来,国家出台了一系列规范煤炭行业生产的政策或制度,如《关于深化煤炭资源有偿使用制度改革试点的实施方案》 、 《煤炭产业政策》等, 随着这些政策的贯彻落实, 煤炭企业的生产成本大幅度提高。如从 2004 年底国家对山西省煤炭企业加收的税费或专项资金,加大了煤炭价格成本,煤炭成本上升了 18.6 元/吨-31.6 元/吨,在一定程度上影响了山西煤炭价格。2012 年出台的《煤炭工业发展“十二五”规划》中有关煤炭资源税的改革方向——由从量计征改为从价计征,也会在未来对煤炭生产、贸易商产生重要的影响。

2、上下游产品供求

上游产品通过影响动力煤的生产成本影响动力煤价格。 不过,对于动力煤而言,其价格主要受下游产品的影响,主要耗煤行业特别是电力、 建材和化工等行业的生产和需求状况是影响煤炭市场的最重要因素, 决定了煤炭价格的走势。 如 2009 年入冬以来,我国遭遇罕见强冷空气袭击,全国用电量大幅增长,火力发电大幅上升,带动了动力煤价格的上升,其中秦皇岛动力煤价格最高上升了 40%以上。

3、国际市场煤价

随着市场的进一步放开, 国际市场煤价对国内市场的影响将日益加剧,国内外市场煤炭价格的联动性将进一步增强。即使现阶段,国际市场煤炭价格也会影响煤炭出口,其影响必将通过煤炭价格予以体现。2003 年国际市场煤炭价格大致为 28.5-30 美元/吨, 与国内煤价倒挂, 这吸引电力用户扩大国际市场采购量,增加进口;另外,在出口利润缩水的情况下,煤炭出口企业积极性受到影响,增速将放慢。国内煤炭出口已经从 2003 年前三个月平均增长 21.5%的水平, 分别回落到 4 月和 5 月单月增长 5.11%和 7.97%的较低水平, 显示出国际市场煤价给煤炭出口造成的压力,这压力也将会通过价格表现出来。2009 年,受国内煤炭价格暴涨影响,进口动力煤数量飙升,并首次从传统的煤炭出口国转为煤炭净进口国,全年净进口煤炭超过 1 亿吨,在一定程度上缓解了部分地区动力煤紧张的局面, 有助于平抑国内市场的动力煤价格。2011 年我国煤炭进口量进一步增长,国内煤炭价格与国际价格衔接更加紧密。2012 年受煤炭进口量以及产量显著增长的影响,国内港口煤炭市场低迷运行,连一向比较稳定的产地煤炭价格也出现了明显下滑, 可以说明当前国内外煤炭价格的联动性已经很强,对于价格的分析需要同时关注国内外的情况。

4、其他能源价格

煤炭和石油是最基本的能源, 石油价格大幅上扬对煤炭价格的上涨也起到了推波助澜的作用。 石油价格对煤炭价格的影响体现在:一是比价关系促使煤价上涨,二是通过相关产品和行业对两种能源品的需求转换促使煤价上涨。 作为目前石油的重要可替代能源,在油价高歌猛进的背景下,煤炭价格大幅度下降是不现实的,煤炭的替代作用和替代优势会日益突出,传统下游需求的下降,将会被新生的需求所填补,因此在未来较长的时期内,世界石油价格的大幅上涨对于煤炭价格会产生一定的刺激作用。

5、煤炭库存

煤炭库存是煤炭生产、运输、消费等多种因素作用的结果,与价格形成的因素基本相同,对煤炭价格变动具有先导作用。近年来, 秦皇岛煤炭库存已经成为动力煤价格变化的风向标。 2010年 2 月份开始到 3 月上旬, 受春节期间工厂停产放假, 沿海地区煤炭需求疲软等影响,北方主要煤炭发运港:秦皇岛港、唐山港库存直线上升。以秦皇岛港为例,从 2 月 1 日的 571 万吨到 2月底的 759 万吨,短短的一个月时间库存增加了 188 万吨,平均每天增加 6.7 万吨。进入 3 月份以后,下游电厂日耗煤虽有提高,但由于之前存煤过多,所以不急于拉煤。3 月 5 日,秦皇岛库存突破 800 万吨, 到 3 月 20 日,秦皇岛库存达到了 860 万吨,创 2009 年以来新高。相对于煤炭库存的变化,秦皇岛煤价在 2月初达到阶段性高点后开始急速下降,如大同优混(6000 千卡/千克)价格从 2 月 1 日的 850 元/吨下降到 3 月 15 日的 730 元/吨,降幅达 14%。而进入 3 月下旬以来,煤炭市场风起云涌,形势突变。首先是东南沿海地区工厂满负载运转,增加了用煤数量,基本恢复到了 1 月份的水平,电厂需要补充库存;其次,铁路大秦线、大包线、迁曹线进行常规检修,用户担心检修期间货源调进和煤炭价格会有一定变化, 因此, 拉煤积极性提高; 另外,西南地区旱情加重,水力发电量大幅萎缩,火电需求相对上升。以上因素促使煤炭采购量增加,北方各岗库存持续下降,煤炭价格也出现稳中有升态势。

6、煤炭进出口

煤炭进出口量的多少直接影响到国内煤炭市场的供求情况,进而影响到煤炭价格,当国内供应不变,进口增加时,如果需求量不变,供应增加必将使得原本平衡的市场出现供给过剩,价格下跌。同样出口煤炭会减少国内的供应,必然也会影响到煤炭的供求关系,进而影响价格,其间机制完全一样。