谨慎看多的理由在于：首先，紧缩政策已现松动迹象，特别是财政政策率先松动，未来宏调放松利好仍可期待；第二，国际大宗商品价格中期见顶，标普高盛全球商品指数7月11日拐点呈现，将牵引全球PPI未来两个月走低，也会牵引美元走强，这有利于减轻国内成本压力，人民币升值速度也将放缓，出口部门压力降低；第三，奥运“维稳”的指导思想将贯穿整个8月份，且我们并不认为奥运结束之后政府就会立即放弃对市场稳定的多重努力；第四，众望所归的奥运行情并没有全面上演，7月份上证指数仅微涨1.45%，而2008年PE为17倍，静态PE甚至低于标普500指数，也较历史折价32%，为8月份阶段性反弹行情展开提供估值基础；第五，7月份以来，研究员对2008年业绩预测有所上调，预示半年报或将超预期，业绩再度下滑的担忧可能不会显现。
有效转机需实质措施出台
⊙国盛证券
在没有实质性维稳措施出台情况下，我们认为市场难以出现有效转机，大盘仍将延续震荡筑底走势，后市不容乐观。
从基本面分析，管理层维稳仍是主基调，主力机构尚不敢贸然大肆做空，多空双方呈僵持状态。但是我们认为这种弱势平衡格局不可能长时间维持下去，一旦奥运行情期望完全落空或维稳措施不得力的话，大盘后市演绎仍旧不容乐观，容易再度出现多翻空的杀跌局面。
从技术上观察，上周沪深股市遇阻回落，再度呈现向下探底走势，虽然周五尾盘股指有所上拉，但明显属于赌周末消息的短暂行为。相较于前周，个股活跃度明显降低，成交量更是大幅萎缩，显示投资者对奥运行情由企盼开始转向失望，市场抛压增强。目前5日、10日、20日以及30日均线的支撑被再度击穿，并演化为股指反弹的主要阻力区，技术上需要时日来化解这一压力。从技术图形上看，我们看到股指多次反攻到2900-2950点一带遇阻回调，反弹士气正在不断减弱。截至上周成交量已经萎缩到今年的地量水平，这表明目前市场极度虚弱。
