周一沪深两市震荡拉锯后双双收出十字星形态,成交量再创今年以来的地量,两市成交总和仅为629.4亿元。周一收盘的形态,是比较关键的一个标志,主要原因是6月份的最后一个交易日,事关月K线技术形态。尽管部分机构拉抬其重仓品种如南方航空、中国国航等,但从月K线形态来看,大盘收出了惨烈的长阴线形态且连续两月重挫,预示中长期走势仍然带有较大的不确定性或仍有较长时间调整。就短期走势而言,周一的地量十字性形态至少反映两种可能的趋势,一是希望之星,二是下跌中继。地量十字星的出现一方面反映出市场总体参与度较低,另外也反映出市场趋势在大跌后有抵抗反弹的技术要求。在地量十字星出现后如何应对是关系短期收益与风险的关键,而短期基本面与技术面的变化更是体现出市场机会与风险的共存特征。笔者研究认为,从目前的市场来看,在地量十字星后应对策略可集中在下述几个方面。
首先,不盲目杀跌。从目前A股市场来看,中长期技术指标的恶劣死叉显示市场仍有继续向下的空间,但从短期技术指标而言,则有修复的要求,作为A股市场的投资者在短期市场技术指标快速进入低位区之时,应克服盲目杀跌的操作手法,比如目前A股的日WR%指标显示,目前虽然大盘指数再创新低,但日WR%并没有创新低,技术底背离现象比较明显,此时如果盲目杀跌就可能错过短期反弹,而如果心态不稳又可能追高后回落。从大盘短期技术指标进入低位区来看,许多品种的技术指标更是显示了严重超卖的技术特征,而如果手中个股是处于多项短期技术指标共振的品种,则更没有必要杀跌,而应耐心待反弹后进行减仓操作。
其次,不重仓进场。沪深A股虽然经历了大的下跌,短期技术指标有超跌反弹的要求,但进场选择品种非常关键。从安全的角度来看,应克服盲目性主要可从两个方面来进行品种的选择。一是技术调整充分且中期业绩预增的品种,这类品种经过连续的下调,其本身基本面并没有发生较大负面变化且业绩处于上升阶段,这类品种在选择介入后,至少要强于受业绩冲击波较大绩差品种;二是选择流通盘优势较为明显的品种,从近期A股市场来看,如果选择流通盘过大或业绩较差的品种,其在总体市场量能萎缩的情况下其表现程度有限,目前A股市场沪深两市日交易总和在600-1000亿之间徘徊,大盘股的短线获利性较差,因此选择流通盘相对优势的品种可防止盲目性和增大短线反弹的收益几率。
最后,关注基本面变化。目前的沪深A股调整可以说是基本面的充分反映,而此轮调整的基本面原因可以说是多重因素引发,从大背景来看主要集中在高油价引发的全球性通胀的上升、各国加息加大市场流动性资金趋紧等,从我国资本市场的基本面来看,同样存在上述因素的影响,而沪深A股除了上述基本面方面影响外,前几年较大的市场升幅在引发大调整后出现中长期技术指标死叉也是重要原因,证券市场中"涨的越高,跌的越深"正是A股市场最真实的写照。就阶段性而言特别是在沪深两市地量十字性出现后,可以说多空双方的争夺将围绕基本面的变化而起伏的概率加大或更加明显。从两市A股的短期基本面来看,有喜有忧,既有油价大涨、加息预期和资金供求紧张不利因素,也有估值风险降低、北京奥林匹克运动会即将召开需要稳定的大环境、部分上市公司业绩增长等有利因素,因此短期市场在地量十字星后应多加关注基本面的变化,小的基本面服从大的基本面是原则,而在配合基本面变化运作时仍然采取适时、适量和留有余地的策略更为有效。
总体来看,沪深A股经过连续调整后出现的周一地量十字星,需要短线及波段投资者加大关注力度,而就中长线投资者而言,目前由于诸多不确定性因素的影响,配合中长期技术调整仍有时日的技术面来看,仍应采取战略观望或等待的策略;短线及波段投资人则可适时、适量的根据短期基本面的变化而进行低吸高抛式的运作可能更为主动。