贺东: 下面给大家介绍一下风险管理的知识，看到这个题目大家可能觉得纳闷，我们就是来你这个市场赚钱的，你怎么会问我们你会赔钱吗？你有没有搞错？我要告诉大家的是，你如果学会了你会陪钱的话，那么以后你会有赚不完的钱。 我先请大家作几道选择题：第一就是开仓前后看你是什么样的心态和态度：A：我要赚大钱。B：是我可能赔钱。C：我的目标是多少。D：这次我最大不会超过多少。各位投资者，如果是你的话，在开仓前后你会选择哪种情况呢？ 告诉大家这个没有正确答案。只不过是有些相对客观一些，有些相对主观一些。 再看第二道题，如果你开藏之后，你的股指期货被套了，这时候你的心态，或者说你对这个被套是种什么感觉。A：我是对的，我做得没错。B：我可能出错了，市场永远是对的。C：价格还能回来，不着急止损。D：先止损，防止亏损扩大。 这里我要提醒各位投资者，我们实际上在自己做选择的时候，如果给了你多重选择方向的时候，我们往往会主动选择对我们比较有利的或者说这种选择对我们看上去更理性的更客观的，往往会这样。但是我们在实际情况中却不是这样。所以我觉得大家做这道题的时候，应该按照我们做股票时出现的情况去选择。这样才能反映你真实的在这个市场出现这种情况时的心态。

　　还有一道选择题，就是平仓后你的心态或者你是什么态度：A：不平仓或晚点平仓可以赚更多。B：这笔交易结束了，等待下次机会。C：本来可以不亏或者少亏，止损反而亏多了。D：执行止损是对的，下次还要如此。 如果诸位投资者，你选的不是B就是D的话，别指望我恭喜你，有可能你是心口不一的人。因为都选择B和D的人说明他非常理性，非常客观了。而我们在市场中是不理性的。从我对客户的调查来看，选A、B、C、D的都有。 做完了选择题我跟大家说说，这个只是稍微测试一下大家在市场中的心态。下面我就教大家如何设置停止损了，股市里也有这种止损的做法，但是我相信大家在股市里很难做到这点。尤其是在前些年如果你真的做止损了，你被那些被套80％的人要损失得更多，因为那是在中国大牛市之前。但是我们的股指期货市场和股票市场是不一样的，它不是一个可以长期投资的市场，它是一个中短期投资的市场，这个时候止损就非常重要了，止损的目的是控制你的亏损，或者说使你摆脱不断亏损的状态，如何设置这种止损？方法有很多。 这里我给大家重点讲一下资金百分比的方法。

　　一般来说那些交易员的止损是当天的亏损不能超过交易额的2％，假如你有50万资金去做期货，那么当天你的亏损不应该超过2％，怎么才能做成中长线？如果当天已经出现亏损了，一般情况下应该止损了，尤其是这个2％幅度非常小。假设你开户的时候有50万资金，当日你的亏损就不能超过2％的亏损。按照1万块钱的亏损，按照这种方式你应该买多少股指期货呢？如果现在股指期货的是6500点以上，50万块钱是可以做一手的，你做一手就可以计算一下股指期货一个点，和约成数是一点300块钱人民币，如果你被套多少点的时候你的一万块钱就没有了呢？应该是33点。也就是说如果我们不考虑手续费的话，你买进一张股指期货和约当天被套了33点，你就应该卖出平仓止损了。如果由于股市下跌，这50块钱可以做两手了，比如跌到三四千点的时候你完全可以这样。做两手也一样,你当天的亏损也不能超过一万块钱，这个2％是雷打不动的。

　　最后一个问题就是给大家讲讲认知偏差和风险控制的问题。你自己才是成功交易的重要因素。你自己是要赌一把，还是要持续的，健康地在这个市场里不断地赚钱？另外你是否对自己的性格做过分析，你认真分析过自己的优势和弱点没有？然后你要决定，你是否适合做股指期货交易。我告诉大家，有一种性格他做股指期货交易恐怕不适合：一种就是特别急躁的，就是进场之后马上就想赚钱的，脑筋转得非常快的，一会儿看东一会儿看东，来回做。这种人应该说的心理不是很稳定，跳跃性很大。在股指期货价格波动中他有可能两边都会做错。但有的投资者可能会反问了有这样的专业投资人就赚了很多钱，但是人家是受专业训练过的，他在这个市场上经历过了血雨腥风的锻炼，如果你没有经历过这种苦难的话你暂时不要做股指期货。还有一种性格就是优柔寡断的性格，往往这样的人在这个市场里赢不起也输不起。这种性格不改的话很难在这个市场上生存，也就是说这种性格不太适合做股指期货交易。 比如这个图，其实两条线是一样长的，但是我们看起来是不一样长的，这就是视觉的偏差。视觉的偏差会导致行为的偏差。卡尼曼的前景理论说我们绝大部分人都是风险厌恶者，虽然我们大家都厌恶风险，但我们的市场表现有时候却表现出我们是风险偏好型的人，就是当我们严重被套的时候，当我们被套牢的时候，那时候我们心态是死猪不怕开水烫，从极端厌恶风险变成了随它去吧，反正我已经被套牢了。而当我们赚点钱的时候，这个时候我们往往急于获利平仓，哪怕别人告诉你这个市场还会大幅上涨，我们往往会说那是以后的事。这就是我们广大投资者的心态，我告诉大家我也如此。往往是赚小钱。

　　赚小钱这个在股指期货市场上风险是不大，但是如果过了你的止损价格了，你还无动于衷的话，那么这种心态就非常不可取了。也就是说当我们处于亏损状态的时候这种心理是非常非常危险的。所以我告诉大家先从仿真期货交易做起，最好你进场之后为你每笔交易都指定止损。如果在仿真交易中你都做不到这点，那么在真正的股指期货里你就更做不到了。 下面我给大家介绍一下，仿真交易开始以来的基差变化。这里面的蓝线代表是当月和约的基差，最上面的绿线代表的是第二和约的基差。这个基差说明什么问题？当我们做一些跨越交易的时候，一定要考虑到这个基差的周期变动。实际上大家看到这张图的坐标中零线的位置，实际上就是沪深300指数的点位，我们假设他是不动的，这就像行星围绕着恒星运动似的，如果假设我们的沪深300指数是太阳的话，那么离最近的行星它的运动偏离程度就越低，而离太阳越远的行星它偏离太阳的距离就会越大。 由于时间有限，我今天就只能给大家介绍到这儿。谢谢大家！