对A、H股互换的误读让上证指数跌了211个点，市场如惊弓之鸟。实际上，每天都有这样那样的杂音，不奇怪，要不这样就不是市场了。

　　有意思的是，总是有些似是而非的东西在争论：国庆前夕，是持股过节还是持币过节？股指期货出来以后对市场有什么影响？好多讨论见仁见智，或许因为这个世界变化太大了，变化太多了，变化太快了。

　　实际上，国庆的九天长假有多大关系呢？持股持币很重要么？大概唯一的区别是，持币会让长假过得安心一些。

　　在各种各样的声音里，市场也上上下下地折腾着，本来是很乐观的W底，向下一勾就成了M头；本来已经破位的股价，一根阳线就回到了上行通道里；上下起伏的股价，进进出出的资金，起起伏伏的情绪，市场的每一天都是这个样子。从有股市那一天开始就没变过，手心要出汗，恐慌的时候脑门也要出汗，心跳当然也会加快。

　　没有什么可抱怨的，市场永远有各种调门的声音，有南辕北辙的意见。唯一要责备的是我们自己，因为我们被吓着了、被蛊惑了。

　　变化着的时候，什么是不变的呢？这倒值得我们想一想。五千年改朝换代，变的是皇家年号、文武百官，变的是生老病死、家族更替，不变的是什么？

　　长城没有变，依然起伏蜿蜒，静静地看着世间的盛衰兴替；黄河长江没有变，依然东流入海，检阅着世间的沧海桑田；孔子也没有变，还在孔庙里手捧玉圭，注视着前来瞻仰的后辈儿孙们。啊，他老人家知道了，与现在的学费比，当年自己收的那两条腊肉，并不算多。

　　据说，股指期货出台将给市场带来挺大的变化，或许市场会更加起伏颠簸，因为资金的杠杆效应，将更加夸张地成就一部分人的梦想，也会更加惨烈地击碎多数人的梦想。相信在不久的将来，一夜暴富的、一朝破产的都会在网上张扬起来。

　　但不变的是什么呢？就是好企业的价值迟早被发现，并随着企业的发展获得越来越高的估价，会有很多至今还不知名的企业成为明天的万科、苏宁电器。市场就这么好玩儿，虽然有时候铜也会被擦得锃亮，闪闪放光，但金子一定会闪光，这总是不变的。

　　如果说，股指期货对市场最大的影响，那就是让不变的规律变得更加斩钉截铁、不折不扣———在做空气氛浓烈的时候，好企业也会跌得面目全非，在做多气氛浓烈的时候，好企业也会涨得火上浇油，上下一比，啊，涨了好多倍，是金子一定会闪光的，没错！

　　喧嚣的环境会更衬出宁静的可贵，金融杠杆的豪赌也会更加显示价值投资的威力。在豪赌者一掷千金如入无人之境的时候，价值投资者则安静地进入无人之境去捡廉价的好企业。所以说，“如入无人之境”不如“入无人之境”。

　　喧嚣的股指期货和延长的金融杠杆给赌客们更大的舞台，也给多数人更加残酷的结局。可正因为如此，股指期货才更应该推出，因为它让市场更像一个市场，能够把时间这个变量加进来，也让预期变得更加灵敏，尽管会有很多人因此赔钱，甚至被打得一文不名，但市场将发挥出更大的资源配置作用。

　　所谓风险教育，并不是告诉每一个参与者如何赚钱，或者减少损失，而是反复告诉参与者“愿赌就要服输”。股市不是一个提供公共福利的地方，没有保障人们发财或者财产增值的义务。而对于愿赌服输的人们来说，他们有通过冒险去追求成功的权利。

　　在忽视“不变”的同时，忽视变化也是很麻烦的，不变的东西里还有变化，而有些变化是不可逆转的。历史上来看，朝代兴衰，你方唱罢我登场，但老百姓的日子最终会越过越好，也越来越舒适，这种变化是绝对的。西太后住得起颐和园，可她绝对没用过空调，也没看过电视。

　　市场的市盈率很高了，这不用说，理由无非是资金充裕和中国特色。资金充裕有目共睹，但中国特色就说不过去了———无论如何，经济全球化和资本市场的开放是估值体系逐渐拉平的过程，而不是越来越分化的过程吧？

　　忽视了这个绝对的变化，后果将是致命的。

　　在快速变化的经济环境中，变化的东西太多了，我们更要注重不变的东西；但我们又不能忽视变化，不能闭上眼睛面对开放的世界。人作出选择本身就很困难，而把握一个“度”就更困难，思考与倾听，修正与坚持，果敢与审慎，恪守与创新，每个占什么样的百分比才是合适的？

　　正是这些让我们烦恼：不是在赔赚的悲喜中，就是在思想的炼狱里。