过去的一年多，金融市场巨幅波动，美股罕见经历多次熔断，之后又大幅反弹。在市场大波动的背景下，巴菲特的投资还是一个字：稳。

为何巴菲特在复杂的行情中能稳步获得收益？“股神”的学生劳安·洛夫顿在《巴菲特像女人：颠覆常识的性情投资心理学》一书中道出了原因———巴菲特投资中具备一定的女性特质，这令他的投资收益比那些优秀的同行更稳定。

　　怎样在投资中发挥女性特质优势？

首先，花更多时间作研究。女性与生俱来的耐心、细心促使她们愿意花更多时间进行研究。花更多时间只有一个目的，那就是做到精通。在自己熟悉甚至精通的领域投资，获得收益的概率远超过盲投不熟悉的领域。

耐心的特点贯穿了巴菲特的投资习惯。他的建议是：花50年时间做研究，花5分钟时间做交易。长期以来，巴菲特始终保持着一个习惯，每天至少花五个小时阅读和思考，数十年的积累，使得他在复杂的市场环境中能够挖掘出有效信息。

其次，降低交易频率。相对于更加激进的男性，女性的投资交易频率较低，更重视长期投资成果。美国加州大学的两位金融教授Brad Barber和Terrence Odean写过一篇名为《男孩更容易犯错》(Boys will be boys)的文章。他们考察了美国35000个家庭跨度6年(1991-1997年)的股市投资表现，其中一个发现就是男性在股市的交易频率高于女性，更容易对业绩带来损耗。相较而言，女性对自身能力的认知更加清晰，因此不太会在投资中表现出过度自信从而出现过度交易的情况。

从巴菲特的持仓来看，他是一位非常“长期”的投资者，对于看好的公司一拿就是几十年，换手率非常低。巴菲特认为，虽然卖出股票是必须的，但想要获得更高利润，应尽可能减少股票买卖次数。

最后同时也是投资中最重要的一点：注重控制风险。通常女性格外重视安全感，并不热衷于冒险，而是希望获得更为稳健的投资回报。巴菲特同样反复强调成功的秘诀在于规避风险：“投资中的要诀是：第一，尽量规避风险，保住本金；第二，尽量规避风险，保住本金；第三，坚决牢记第一和第二条。”在他的投资理念中，安全是投资的第一要义。如果在上次投资中亏钱了，想要回本就要在下一次投资中获得更多回报，可这谈何容易？因此只有一开始，通过研究有安全边际的公司和投资机会，才能保住本金并实现财富增值。

在1957年-2019年的63年中，巴菲特只有个别年份的收益率出现了亏损，赚钱概率达到83%，年化收益率更是长期保持在20%以上。巴菲特投资中的一些女性特质帮助他保持着非常高的投资胜率，没有高歌猛进，而是细水长流，做到了真正的持续赚钱。

（文章来源：中国基金报）