每当A股市场投资者情绪火热、沉浸在牛市中时，基金的销售都相当火爆，无论是公募还是私募，都会乘着这个风口大力发行新基金、新产品！

狂发新基金背后，有两大问题备受市场关注。一是，在销售风口募集资金，基金经理到底是看重规模、管理费，还是看重投资者的利益；二是，过去使用相同投资策略的不同产品的收益却有着巨大的差异，也让不少投资者一头雾水，是否被公平对待。

值得注意的是，近期市场热衷于发新基金的现象，也遭到了行业部分大佬们的质疑。

1月25日，否极泰基金经理、凌通盛泰执行合伙人董宝珍发文称，有着“中国巴菲特”之称的李录明确表示他不会来中国发行基金，二十年来他只有一个基金。不成立其他基金是因为想公平地对待每一个投资人，保证所有投资人得出来的结果完全一样。中国的很多基金，不是热衷于提高投资技巧，而是热衷于发新基金。所谓的业绩优秀明星基金经理，很多是不断发新基金给老基金高位接盘，营造旧基金的所谓盈利假象。

由于李录这段话揭示了公私募行业普遍存在的一些现象，引来了多个行业大佬的转发并讨论。

东方港湾基金董事长但斌更是发文表示，李录兄对国内基金发行情况可能不太了解，国内私募基金发行单只基金有200人限制，这是国内政策导致的，后来又规定了基金的存续期限，比如10年(这与鼓励长期投资背道而驰)等。“能一只解决问题，谁会愿意增加工作量，发多只产品。”

　公私募热衷发行新基金，背后存在两大问题

公私募基金在度过2020年的丰收大年后，2021年更是卯足了劲，快速发行新基金、新产品，上规模迎接新的辉煌。

今年1月以来，随着行情的火爆，公募基金的爆款不断，易方达新基金狂卖2300亿元，刷新公募认购的历史纪录，引发其他公募基金纷纷跟进发行新基金，大力营销推广以募集更多的资金，1月以来规模超过百亿的新基金超过20只，近5000亿资金涌入公募基金。

Wind数据显示，本周(1月25日~1月29日)，共有44只新基金将陆续发行，以偏股混合基金为主。

私募行业的发行新产品亦相当火爆。私募排排网数据显示，年初以来，私募备案数量不断创新高，尤其是头部私募，频频发行新产品。截至1月20日，2021年来共有696家证券私募管理人备案了1133只私募证券投资基金。

从头部私募发行产品的情况来看，有10家私募的备案产品数量超过5只，4家私募备案产品数量在10只以上。其中，百亿量化私募灵均投资年内就已经备案了25只产品，备案数量排名第一，势头相当凌厉。

狂发新基金背后，有两大问题备受市场关注。一是，在销售风口募集资金，基金经理到底是看重规模、管理费，还是看重投资者的利益；二是，过去使用相同投资策略的不同产品的收益却有着巨大的差异，也让不少投资者一头雾水，是否被公平对待。

比如，这是某私募在私募排排网上展示的产品净值数据，这家私募有多个基金经理，分别掌管多个产品，然而今年的业绩则相差巨大，投资者根本不清楚自己为什么买了同一家私募，业绩为何相差巨大。

如果说私募为了追求绝对收益，在募集资金和投资上有所克制的话，公募则在遇到销售大年时，往往是竭尽全力发行新基金，扩大规模、抱团提高收益。据券商中国记者了解，不少公募直言，这个时候不行新基金更待何时，甚至是嫉妒头部基金管理人动不动百亿起步的募集量，后悔应该早点挖来优秀基金经理。

李录担忧市场狂发新基金高位接盘，但斌回应：受国内政策限制

市场如此热衷发新基金，“基金”甚至连续被送上热搜的热潮下，引发行业大佬热议。

1月25日，私募大佬董宝珍发文称，有着“中国巴菲特”之称的李录明确表示他不会来中国发行基金，他二十几年来只有一个基金，在外面没有任何投资，自己的钱百分之百都在这个基金里，条件跟大家一样，不收管理费，然后前6%的累计回报都是免费的，6%之上分成。不成立其他基金是因为想公平地对待每一个投资人，保证所有投资人得出来的结果完全一样。

他表示，巴菲特和芒格也是这样做的，巴菲特的钱全部都放在伯克希尔一个地方，所以你永远不能说有利益冲突。“有的时候投资的情况会好些，有的时候会差些，但他不会骗你，他对待你跟对待别人永远是一样的。”

李录指出，中国的很多基金，不是热衷于提高投资技巧，而是热衷于发新基金。所谓的业绩优秀明星基金经理，很多是不断发新基金给老基金高位接盘，营造旧基金的所谓盈利假象。有必要限制基金公司发行的基金数量，才能迫使基金公司重视每一个基民的利益。

知名财经大V洪榕也引用称，进入2021年，新基金发行热潮不降反升，头部基金公司再度刷新基金认购历史纪录。在这种热潮当中，以芒格弟子的身份而外界熟知的李录则明确表示了自己的担忧。

对此，东方港湾基金董事长但斌表示：“李录兄对国内基金发行情况可能不太了解，国内私募基金发行单只基金有200人限制，这是国内政策导致的，后来又规定了基金的存续期限，比如10年(这与鼓励长期投资背道而驰)等等……”

同时，但斌也表示，“东方港湾在海外也只有一只基金，海外发行基金没有国内这些限制与规定……能一只解决问题，谁会愿意增加工作量，发多只产品。另外，我自己的钱也都跟投在基金里面，这点和李录兄一样！我知道的国内优秀投资者也都如此！”

据券商中国记者了解，目前大部分私募由于受到代销渠道限制、人数限制，大部分私募往往发行多个产品，比如不同券商代销的产品，就成立不同的新产品和新名称，交易和托管也会放在相应的券商，这也是一家私募无数个产品名称让人眼花缭乱的原因，不少私募都曾向记者抱怨过。

另一方面，李录和巴菲特等价值投资大师，不收管理费的行为显然值得市场尊敬和效仿，但国内私募要采用这种方式，确是一件痛苦且相当艰难的决定，不仅是投资能力要上台阶，成本也要足够低，即使在成熟的美国市场，大部分私募基金仍采用收取管理费的模式。

（文章来源：券商中国）