当伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)创始人兼首席执行官沃伦·巴菲特(Warren Buffett)买卖股票时，投资界往往会刮目相看。这主要是因为奥马哈先知比你的普通对冲基金有更好的投资记录，在过去55年的37年里，或大约三分之二的时间里，它的表现超过了标准普尔500指数。

巴菲特18年前涉足能源行业，当时伯克希尔购买了中石油5亿美元的股份，5年后以35亿美元的利润将其出售。

然而，他在中石油之后的能源记录喜忧参半。他的下一个大手笔收购是2008年的康菲石油公司，结果是伯克希尔哈撒韦公司损失了数十亿美元。

迄今为止，他最大的成功是2009年以440亿美元投资伯灵顿北方铁路公司(BNSF)。BNSF是一个铁路巨擘，曾经将原油从巴克肯输送到炼油厂，而收购之后，BNSF所运送的煤炭仍足以产生美国10%的电力。伯克希尔从伯灵顿北方铁路公司获得了近200亿美元的股息，年收入增长了80%，利润增长了一倍多。

因此，检查一下巴菲特对能源行业的看法是有好处的。

根据伯克希尔哈撒韦第二季度的13-F文件，该公司在第二季度购买了加拿大石油巨头森科尔能源公司约500万股股票。伯克希尔现在拥有1,920万股森科尔股票，价值约2.17亿美元。

乍一看，巴菲特购买森科尔的股票似乎是由他购买与其内在价值相比被低估的公司的长期精神所驱动的。毕竟，森科尔从未真正从2014年的石油危机中恢复过来，而且在过去两年里一直处于特别急剧的下降趋势。新冠肺炎大流行和石油价格战只会加剧股市的不幸趋势。

但可能还有更深层的原因。

沃伦·巴菲特似乎是森科尔资产的忠实粉丝，尤其是其寿命约为26年的长寿油田。森科尔的可靠资产帮助公司产生稳定的现金流，并支付持续的高额股息。森科尔自1992年开始分红以来，一直在增加股息，直到2008年金融危机。然而，由于疫情大流行，该公司在4月份将股息削减了55%，但仍以4.6%的可观远期收益率而自豪。谢天谢地，大幅削减股息确实帮助支撑了森科尔的资产负债表，该公司目前是同行中最具弹性的公司之一。

事实上，森科尔透露，它要求西德克萨斯中质原油(WTI)价格在每桶35美元以上，以满足资本支出和股息支出。在几款冠状病毒疫苗进入市场后，西德克萨斯中质原油的价格徘徊在45美元左右，森科尔似乎很好地维持了这种分红，甚至可能在不远的将来提高它。

投资者似乎喜欢森科尔的新财务结构，并在过去30天内将股价抬高了23%。

尽管伯克希尔·哈撒韦收购森科尔可以被视为对遭受重创的能源行业的大力支持，但忽视该公司在该行业的两极举措是不真诚的。值得注意的是，早在5月份，这家大型投资公司就出售了其在菲利普斯66的最后股份，尽管该公司一再吹捧该公司的管理团队是该行业中最好的团队之一，尤其是在资本管理方面。

早在菲利普斯66成为一家独立公司之前，巴菲特就与这家公司产生了深厚的感情。早在2008年，巴菲特就购买了康菲石油公司的股份，当时康菲还是一家综合性的油气公司，而早在2012年菲利普斯66分拆之前，康菲还不是我们现在所熟知的独立石油生产商。在分拆后不久，伯克希尔卖掉了全部康菲石油股票，但保留了分拆后获得的2,700万股菲利普斯66股票中的大部分。巴菲特之所以喜欢菲利普斯66，是因为他有两个特点：丰厚的股息和股票回购。事实上，2016年，伯克希尔持有菲利普斯66公司15%的股份。

然而，从那以后，伯克希尔一直是菲利普斯66的净卖家，最近的出售标志着最终的撤资。今年3月，伯克希尔出售了227,436股菲利普斯66股票，使其持股比例降至零，而四年前该公司仅持有8000多万股菲利普斯66股票。巴菲特或许对像菲利普斯66这样的炼油商自疫情大流行以来的糟糕表现感到震惊。

然而，过去两个月的油气反弹仍帮助菲利普斯66股票上涨逾20%，尽管石油需求仍远低于疫情大流行前的水平。

（文章来源：友财网）