从投资实业角度挑选大蓝筹
    

  不久前,有朋友准备投资兴办实业,因为据说几年前进入该行业的经营者全都赚得盆满钵满。老成都却认为,与股市投资相似,等大家都知道有暴利之时,风险已经临近——社会资金的逐利性将会迅速推升该行业泡沫,而即将到来的产能过剩、市场激烈竞争将摧毁行业中的弱势经营者。

  “理论上,由于市场竞争的规律,最终每个行业的长期盈利,必然都趋于社会的平均投资回报,而只有各行业中具有核心竞争力的龙头企业,才有长期获得超过社会投资回报的可能。即便门槛较高且暂时具有一定垄断性质的企业,它们当中的企业核心竞争力也会存在较大差异。”老成都接着补充道,“这类优秀企业,绝大多数都是大盘的蓝筹上市公司。”

  投资实业,一项重要的财务指标就是净资产收益率。所以,老成都将复权后上市公司的净资产平均年化增长率作为选股的重要标准。根据这一标准,他选择了部分优质大盘蓝筹股,储备在股票池中,耐心等待介入时机。

  顺便查看一下老成都的股票池,许多大盘指标股位列其中。如武钢股份,2007年一季度净资产2.99元,今年一季度为3.675元,4年累计分红1.00元/股,复权平均每年净资产增值约10%;中国石化,2007年一季度净资产3.198元,今年一季度为5.14元,4年累计分红0.655元/股,复权平均每年净资产增值约13%;工商银行,2007年一季度净资产1.45元,今年一季度为2.50元,4年累计分红0.628元/股,复权平均每年净资产增值约18%。

  要知道,2008年全球金融风暴时期暴露的美国版“庞氏骗局”,其诱饵也不过是每年投资回报10%。

  老成都以武钢为例,“多年来,我国钢铁行业产能一直明显过剩,被国家列为限制扩张产能的重点行业,也被某些分析师列为夕阳行业,而即便在这个行业中,武钢股份在此期间也有如此出色的经济效益,可见大盘蓝筹股成长性差是一种误读。”

  老成都认为,这类大盘指标股也被其众多上下游企业在二级市场购买并长期持有。为什么?因为这些购买者深知办实业的艰辛与投资风险,所以,与其扩展自己的产业链新办企业,不如在股市低迷时购买自己熟悉的相关龙头企业的股票并长期持有。

  “目前,许多大盘指标股的市盈率以及市净率已经很低,在这轮调整过程中,如果认真关注并细心筛选,必然会淘出不少被错杀的大盘蓝筹金股来。”老成都最后说。

 
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