硅铁(SF)交易规则
    

(一)交易单位:5吨

期货交易单位是进行期货交易的最小数量。依照铁合金期货贴近现货市场、保证适度流动性、促进市场功能发挥的原则,综合考虑铁合金现货企业资金实力、现有期货品种交易单位设计等因素,郑商所将硅铁、锰硅期货的交易单位都设为5吨。理由如下:1、价值适中,有利于提高市场流动性。硅铁、锰硅2009年以来主要运行价格区间为6200~7500元/吨(见图1),按6500元/吨计算,一手铁合金期货合约价值在3.2万元左右,与其他已上市的工业品如PTA(3.1万元)、玻璃(2.5万元)、PVC(3.5万元)、螺纹钢(3.3万元)等相当,也符合铁合金现货企业资金实力较弱这一品种特点。铁合金期货合约价值适中,有利于吸引广大投资者参与,保持适当的市场流动性,从而为期货市场功能的发挥奠定基础。2、灵活匹配,满足市场各方参与需求。铁合金贸易商和下游消费企业的单次采购数量一般在100吨以上,主要通过火车和汽车运输,火车每节车厢60-70吨,汽车每车35-40吨。5吨/手的交易单位比较容易与采购规模、运输工具灵活匹配,符合现货贸易习惯,能满足铁合金生产企业、钢铁企业等的套期保值需求。 3、便于投资者计算和记忆。每手5吨计算方便,并且和已上市的工业品如PTA、PVC、聚乙烯等品种交易单位相同,利于记忆,便于会员、客户接受和参与。

(二)最小变动价位:2元/吨

在铁合金现货市场上,价格变动一般以50元/吨为单位,这与现货贸易价格变化具有间断性、低频率等特点有关。期货市场的交易是连续的、高频的,报价单位过大,不利于买卖双方交易的达成,不利于形成连续有效的价格,也会为交易双方带来较大的风险。依据期货市场运行特点,针对铁合金单位价值较高的情况,郑商所将铁合金期货的报价单位设为2元/吨,有助于提升期货市场价格发现功能,使价格发现更准确、更连续,同时,也充分考虑投资者资金收益,有助于提高市场流动性,降低交易风险。

(三)报价单位:元/吨

元/吨的报价单位与铁合金现货贸易中使用的单位相同,同时与国内其他主要期货品种一致。

(四)合约交割月份:1-12月

铁合金作为工业品,具有连续生产的特点,其生产、消费、贸易、流通没有明显的季节性,相关企业在全年各个月份均有套期保值需求,因此,将所有月份设计为交割月份,可以为相关企业提供更加符合现货需求的套期保值平台。 与玻璃、PTA、甲醇等工业品的交割月份相同,有利于投资者的操作。

(五)交割单位:35吨

铁合金现货物流汽车运输一般每车35-40吨,火车每节车厢60-80吨。另外,铁合金期货厂库交割实行送货制,交割单位过小,会额外增加厂库送货成本,为了使交割环节最大限度的贴近现货,为企业参与铁合金期货提供便利,将交割单位设为35吨。如此设计,便于匹配汽车、火车等不同运输工具,实现与现货物流的无缝对接。

 
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