以股票型基金为例，在大陆A股市场或是未来期指市场其都是主要参与者，通过研究台湾地区的股票型基金实务操作后，有两点非常值得大陆机构投资者借鉴：其一，在牛市中，可以选择买入期指拉高持股水平，以增进投资效率；在头部区域，可以先利用期指避险降低持股水平，再逐步降低股票仓位；而在熊市中，机构投资者可以放空期指以达到降低实质持股水平，静待底部来临后再次买入股票，有效规避了系统性风险。细化到个股操作中，可以通过计算个股与期指间的强弱系数，进行强弱分析以挖掘潜在的阿尔法收益。当个股趋势看多，期指趋势也看多时，可以考虑头寸部分对冲（50%）；当个股趋势看多，期指趋势看空时，建议头寸全部对冲；当个股趋势看空，期指趋势也看空时，建议期货头寸超额对冲（120%）以实现超额收益；当个股趋势看空，期指趋势看多时，建议减少头寸或换股。其二，期指每月新主力合约的开仓量可以很好地解读为市场避险比率。以新加坡期货交易所摩根台指期货的未平仓合约量为例，外资法人占有率达70%，每月新合约的开仓量多寡可以臆测出外资对市场多空的态度。开仓量大则避险比率高，代表机构看空市场，而开仓量小则避险比率低，代表机构看多市场。大陆期指交割制度与台湾地区一致，跟踪每月新主力合约开仓量的变化，可以有效掌握市场主力的交易心态。

　　机构投资者在利用期指进行套保时，并不意味着没有风险，保证金不够，期现相关性等因素都可能引发巨额亏损，而以华南期货公司的实务操作经验来看，机构投资者需要一个完善的市场风险管理程序。首先是辨识风险标的，相对于股票型基金的风险管理标的最适合的是期指合约；其次是衡量风险因子，计算波动率及相关系数，正确与否直接决定了风险控制的成败；再次是衡量暴露风险程度，长周期的套期保值方案，可能会遇到期指合约展期以及保证金追加等问题；最后是计算风险数值，套期保值经过量化后，对后期的收益会产生直接的影响。

　　机构投资者考虑的不仅仅是绝对收益，风险规避也是长远发展的必要前提，台湾地区期货市场的实务操作经验非常值得借鉴，对大陆机构投资者进入期指市场初期具有很好的指引作用。期指不仅仅改变了机构投资者原有的盈利模式，也加剧了相互之间收益的差异化。台湾地区基金市场在2008年金融危机爆发期间市场整体平均收益为负31.96%，利用期指避险的比例为9.21%，而排名前十的基金（皆为平衡型基金）的平均收益仅为负10.28%，原因是利用期指避险的比例高达65.21%。