[股市妙文]不仅"就要救" 还要"救要久"
    历史有时会惊人地相似。1999年的“5·19”(其谐音为“我要救”)行情和2008年的“9·19”(其谐音为“就要救”)行情,都是受三大重磅利好的刺激而引发的。两轮行情都是在股市持续暴跌,指标出现严重底背离形态,市场极度恐慌,救市呼声声嘶力竭,股市处于崩溃关口时突然出台政策救市,且都选择了一个谐音为“要救”之日。

  但接下来,所有投资者最关心的,是“9·19”能否成为“5·19”的翻版,能否走出一波恢复性上涨行情,希望不要复制“6·24”和“4·24”的一日游行情。细心的投资者不难看出,“9·19”和“5·19”都有一个“救”字,而“6·24”和“4·24”都有一个“死”字。这难道是简单的巧合和有几分迷信的文字游戏吗?笔者认为,“死”和“救”行情有三个方面区别:一是成交量不同。“死”的行情放天量,显示主力借利好出逃;“救”的行情成交量温和放大,且在大盘涨停时无量封涨停直至收盘,下午只成交了20亿元,说明大资金出逃者极少。二是“死”的行情点位相对较高,个股市盈率也相对较高;“救”的行情在1800点附近,市场的市盈率和市净率均处在历史低位。三是利好力度不同。“死”的行情利好虽也有暂停国有股减持、印花税调低等,但单一,因而导致了追高者换岗续套;“救”的行情除了有单边收印花税,还有汇金公司自主回购银行股,国资委支持央企增持回购上市公司股份,这从某种意义上说相当于另类平准基金以及曲线限制了大非减持。因此,“救”的行情不会也不可能是“一日游”,可能演变成“多日游”。倘有后续政策跟上,发展成“一月游”或“一季游”也并非梦游。

  那么,如何变“就要救”为“救要久”呢?

  既然是一“救”就活,不救就“死”,政策就不应只“救一把”,而应将救市进行到底(“救要久”)!首先,在供求方面,继央行增加信贷额度和下调“双率”后,政府还应继续出台支持经济和企业发展的措施,包括进一步下调“双率”,适当减税和财政刺激(增值税改革、降低公司税赋、降低个人所得税、红利税等),用科学发展观来调节货币政策,以及立法建立真正意义上的平准基金;其次,在3000点下方,停止大盘IPO发行,让市场有个康复阶段,任何急功近利发大盘股的行为都可能导致反弹夭折;第三,出台大小非减持细则及时间表,明确其减持预期,对大非减持征税及部分溢价计入公积金等;其四,即时推出避险工具,沪深300股票实施T+0交易等。

  对于深套的中小投资者,操作上也要“自救”活起来,不要奢望大盘能反转,能捞本全解套。少亏即盈,投资者要在反弹中高抛低吸,在2245点和3000点等重要关口要敢于抛股票,在大跌中还敢补回来。如今交易成本低了,只有多做几个来回才能减少亏损。具体操作中把握三条主线:一是金融板块。汇金增持银行股直接对银行板块形成利好,尽管金融股受雷曼兄弟破产拖累,但比起50%以上的增长微不足道;单边印花税政策降低交易成本,对券商、保险类股票也形成利好。二是央企增持板块。央企增持和回购政策表明了会发展成以点到面,在“增持期”大非绝不会减持。三是低价超跌板块。从历次较大级别的反弹来看,低价超跌板块都是跌得凶涨得也猛的群体,容易被游资相中和受散户追捧。
 
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