资金供求是市场关键因素

　　⊙银河证券

　　宏观经济面正在发生变化，未来的调控政策力度有望放松，市场已经被严重低估，中长期来看这些变化会体现在股票市场上，价格也要回归价值。短期内，资金供求是影响A股走势的关键因素，周末证监会发布的利好消息有利于稳定市场预期，但是在实际的资金供求关系发生转变前市场运行格局不会发生明显变化。

　　近期A股市场连续地量成交，总成交金额严重萎缩至500亿元以下，短期内资金是影响A股走势的关键因素。目前资金供求压力仍较大，这主要来自三个方面的原因：一是在信心严重不足氛围下，资金以存量资金为主。二是发行依然偏快。三是大小非减持速度加快。

　　靠自身力量难以大幅反弹

　　⊙中原证券

　　随着7月份一系列宏观数据的陆续发布，市场已基本消化了宏观数据的压力。而当前沪市平均静态市盈率已经明显低于2005年6月上证综指跌破千点时的水平（19.96倍），这说明近期A股市场的确存在短线超跌反弹预期和要求。另外，基金在8日、11日、12日三个交易日买入金额180.93亿元，卖出金额仅为58.96亿元，尤其是11日基金资金净流入56.69亿元，创下了今年4月底以来新高。

　　总体看来，目前上证综指已击穿2566点到2952点的箱型区间而破位下跌，后市大盘仍有继续调整的可能。但我们认为，持续的地量水平昭示出股指下跌空间已经不大，短期内市场存在技术性反弹机会。但由于当前消息面相对较为平静，市场信心仍处于恢复过程中，短期内股市很难依靠自身力量走出较大级别的反弹行情，投资者对技术性反弹仍应持有谨慎态度。